• 最新论文
  • 索尼 PS5 发布时间曝光:2020 年 2 月 12 日 与网约车的一期一会耀出行“耀”你同行 中金公司再启上市路增强国际影响力:外方股东推动 在职场中要学会忍耐工作 在职场中要学会忍耐工作 进度条告急,你的新年flag准备好了吗? 中金公司再启上市路增强国际影响力:外方股东推动 进度条告急,你的新年flag准备好了吗? 进度条告急,你的新年flag准备好了吗? 宇芽控诉前男友:人设光伟正,前妻被家暴,为何人渣能活到今天 方便面还吃得起吗,昔日巨头企业如今靠涨价回春 范冰冰绯闻小男友李治廷当街挠下体 惊呆女助理 中金公司再启上市路增强国际影响力:外方股东推动
  • 推荐论文
  • 索尼 PS5 发布时间曝光:2020 年 2 月 12 日 与网约车的一期一会耀出行“耀”你同行 中金公司再启上市路增强国际影响力:外方股东推动 在职场中要学会忍耐工作 在职场中要学会忍耐工作 进度条告急,你的新年flag准备好了吗? 中金公司再启上市路增强国际影响力:外方股东推动 进度条告急,你的新年flag准备好了吗? 进度条告急,你的新年flag准备好了吗? 宇芽控诉前男友:人设光伟正,前妻被家暴,为何人渣能活到今天 方便面还吃得起吗,昔日巨头企业如今靠涨价回春 范冰冰绯闻小男友李治廷当街挠下体 惊呆女助理 中金公司再启上市路增强国际影响力:外方股东推动
  • 热门标签
  • 日期归档
  • 中金公司再启上市路增强国际影响力:外方股东推动

    来源:www.cecemca.com 发布时间:2020-01-13

    CICC的上市之路经历了许多曲折。关于其在香港首次公开募股的谣言最近又回来了。近年来,资金短缺已成为制约CICC发展的重要因素之一。未来,无论是提高当前业绩还是开展创新业务,上市筹资无疑是获得资金支持的唯一途径。

    《华尔街日报》日前指出,CICC已再次在香港进行首次公开募股,管理层将于近期与投资银行会面安排上市事宜。

    这份报告再次将CICC的上市推到了前沿。腾讯财经询问了CICC资产管理、投资银行和固定收益部门的几位员工进行确认,他们得到的所有回答都是:“公司近年来一直在讨论上市事宜,这并不新鲜,最近也没有听到任何新的进展。”

    CICC一再未能上市已经让员工厌倦了这个话题。然而,一些律师事务所和投资银行家向腾讯财经透露,他们确实听说CICC最近开始准备上市。

    针对各种传言,CICC在回应腾讯财务调查时说:“CICC一直在对包括上市在内的各种资本运营模式进行深入研究,所有有利于公司发展的战略措施都在我们的考虑范围之内。”

    如果上市成功,不仅CICC可以为其创新业务注入活力,CICC的外国股东KKR、TPG、新加坡政府投资有限公司等公司也会获得套现机会,可谓一举两得。只有监管机构对“一参与一控制”的限制,才成为CICC目前上市的最大障碍。然而,鉴于银河证券的经验,突破这一障碍并不难。

    融资约束制约发展

    对于CICC的新上市,申银万国证券研究所首席分析师桂郝明、中国社会科学院金融市场研究室副主任尹中立等行业专家告诉腾讯财经,CICC选择上市并不出人意料。根据他们的分析,证券公司是资本密集型行业。无论他们想从事什么样的业务,如投资银行、自我管理和经纪业务,他们都需要大量的资金支持。“证券公司之间的竞争变得越来越同质。取胜的关键在于资本的实力。”

    看看CICC 2013年的年报,流动性紧张和资本实力不足的问题显而易见。2013年现金流量表显示,CICC在2012年和2013年出现净现金流出,分别为31.19亿元和42.35亿元。CICC在年度报告中也承认:“作为一家证券公司,其融资能力仍然存在很大限制。银行间市场解体的最长时间只有7天。银行对证券公司的信贷也受到更多监管限制,这在一定程度上限制了公司的流动性管理。“一些分析师认为,CICC不合时宜的上市是其衰落的原因之一。近年来,光大证券、招商证券、中信证券相继登陆国内资本市场。上市证券公司补充资本、增强实力后,能够“努力”赶超CICC。

    由于大型中央企业的上市,CICC作为前投资银行的领导者,自2000年以来已经赚了很多钱。中石油、中石化、联通等上市公司的承销商都活跃在CICC。美好的时光持续了大约十年。2010年以来,大型国有企业相继上市后,项目资源稀缺,中小企业成为新股发行市场的主力军。CICC似乎有点适应环境,它的表现开始下降。也是在今年,创始股东摩根士丹利退出了CICC。

    自2011年以来,丢失摩托车的CICC的性能发生了巨大变化。2011年,CICC仅实现净利润1.39亿元,较2010年下降84.7%。在CICC业务较好的年份,如2007年和2009年,净利润分别达到12.43亿元和11.45亿元。尽管2012年和2013年的情况有所改善,净利润仍保持在3亿元左右,以前的辉煌已经不复存在。

    外国股东有意推动首次公开募股

    CICC由中国人民建设银行(中国建设银行的前身)、摩根士丹利、中国投融资担保公司、新加坡政府投资公司和李明集团于1995年创立。此后,摩根士丹利于2010年11月退出,将其34.3%的股份出售给TPG、KKR、新加坡政府投资有限公司和大东方人寿。

    根据CICC 2013年年报披露的最新股东信息,目前有7名股东持股超过5%,其中中央汇金43.35%,中国投融资担保7.65%,新加坡政府投资有限公司16.35%,李明集团7.35%,TPG亚洲10.35%,KKR 10%,大东方人寿5%。如果CICC在香港成功上市,持有其股票多年的外国基金可以成功套现并获得多年的投资成果。然而,市场普遍认为,随后退出的投资者再也无法像摩根士丹利那样赚取利润。

    “一个参与,一个控制”或“程当”分析认为,正是由于缺乏资金支持,CICC正在缓慢转型,无法开展各种创新业务。根据桂郝明对腾讯的财务分析,CICC融资的主要目的将是开展融资融券等创新业务。温天南也表达了类似的观点。他认为,CICC上市的收益将主要用于业务创新,或许有些将用于拓展自我管理业务和部署国际业务。

    尽管CICC的首次公开募股似乎迫在眉睫,但仍需清除“一参与一控制”的障碍。2008年3月,中国证监会发布《关于证券公司控制关系的认定标准及相关指导意见》号文件,规定同一单位或个人实际控制的证券公司数量不得超过两家,被控制的证券公司数量不得超过一家。同时,为了保持上市证券公司的资格,减少规范整改的影响,避免上市后发生重大变化,中国证监会要求不符合一参与一控制政策的证券公司不要申请上市。

    中央汇金是CICC的大股东,控制着申银万国、CICC和银河证券等多家证券公司。一参与一控制限制已成为汇金证券公司上市的最大障碍。

    不过,银河证券上市申请已获特别批准。过去有先例。一个参与和一个控制对CICC来说不是一个不可逾越的问题。

    目前,CICC上市还处于相对初级的阶段,一些CICC员工已经向腾讯财经暗示今年上市无望。根据过往经验,在香港上市的企业需要约9个月的时间准备上市。按照惯例,如果CICC现在开始申请,最早要到明年4月左右才会上市。

    温天南认为,如果CICC能够在美国量化宽松完全退出之前上市,现在是筹集资金的好时机。如果CICC要在今年年底前成功上市,它必须现在就开始提交申请表以赶上末班车。

    [本文由合作媒体授权的投资界转载。这篇文章的版权属于原作者和原出处。这篇文章是作者的个人观点,并不代表投资界的立场。请联系原始作者和原始来源以获得授权。如果您有任何问题,请联系(editor

    zero2ipo.com.cn)。]

    友情链接: