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  • 三高背景下玉米市场“去库存化”需提速

    来源:www.cecemca.com 发布时间:2020-01-16

    秋天是收获季节,但是今年,从东北到华北的农民都不高兴,因为玉米作为秋收的主要作物,价格低得可怜。作为中国最着名的杂交玉米种子之一,鲜玉335、也面临着从畅销到滞销的困境。这是当前玉米市场的缩影。

    "中国东北的农民今年遭受了很多苦难!"从事玉米市场研究近20年的中国玉米网创始人封理臣,当他看到记者时,代表农民们倒了很多苦。“今年,质量和数量都下降了,价格也下降了,中国东北的农民正经历着前所未有的困难!”

    中国证券报记者从大连商品交易所获悉,今年4月以来,玉米期货价格开始下跌。当时,玉米期货合约1601从2300元/吨附近的高点一路下跌,迄今已下跌约20%。玉米淀粉期货也大幅下跌。截至上周五,淀粉1601合约较2800元/吨的年高点下跌了约29%。

    分析师认为,玉米市场面临高产出、高进口、高库存的“三高”问题,而下游消费环境极其疲软,新粮上市价格暴跌。在目前情况下,如何消化大量库存是个疑问。发布新的应对政策非常紧迫。指导种植结构调整,减轻企业税收负担,增加套期保值工具,及时保护农民和玉米企业的利益。

    临时仓储新政后遗症

    从2008年开始,国家在东北实施了临时玉米储备政策。在当年金融危机的背景下,临时仓储政策在保护农民种植积极性和维护国家粮食安全方面发挥了非常重要和积极的作用。

    但是,随着市场形势的变化,政策的负面影响越来越明显。据统计,到目前为止,中国的玉米储备仍处于1.5亿吨的过剩水平。加上社会库存和各种储备,社会总库存预计将超过1.7亿吨,相当于中国一年的玉米消费量。

    一般来说,临时存储政策的缺点突出表现在三个方面:

    首先,市场价格被市场购买政策扭曲,高于市场供求决定的均衡价格。玉米的消费增量在很大程度上被小麦、DDGS、高粱和大麦等其他品种所取代。

    其次,市场运营商的期望也发生了变化。粮食企业的空间正在缩小。价格倒置已成为产销区、东北和中原、原材料和生产成本的常态。

    第三,玉米期货价格最初的季节性趋势也已被打破。北京首都期货农产品有限公司研究员刘小英在《中国证券报》上告诉记者,在正常情况下,一年中玉米的最高价格通常发生在春季和夏季,此时农民手中的剩余粮食已经售罄,商品的供应仍掌握在现货交易者手中。由于从水产养殖业大量采购,市场价格很高。然而,自2008年实施国家储备收购政策以来,季节性趋势明显减弱。

    从期货市场的表现来看,2011年底后,玉米期货价格的运行区间开始逐渐缩小,成交量也持续萎缩,因为玉米受到了严格监管,市场化程度越来越弱。

    2015年9月18日,国家发改委、粮食局、财政部和农业发展银行联合发布了今年玉米价格的文件。其中,上市购买价格从去年的平均价格1.12元/公斤下降到1元/公斤,下降了10.7%。

    市场对此反应非常积极。当日期货市场价格下跌3.64%(涨停幅度为4%),持仓增加32万手,占原比例的24%。当天,5亿元资金进入玉米期货市场。截至2015年10月15日,玉米期货头寸增加了229万手,比储备政策宣布前增加了74%。政策公布后,共有14亿元资金流入玉米期货市场

    据国家粮食局数据,截至4月5日,东北和内蒙古生产区临时储存玉米采购入库总量为7759万吨,其中黑龙江3490万吨,吉林2225万吨,内蒙古1210万吨,辽宁834万吨。截至4月15日,全国玉米平均价格为2401元/吨,比春节前上涨近100元/吨。

    更严重的是,在玉米采购和储存政策下,玉米的进口量和产量继续增加。海关数据显示,2009年中国仅进口84,000吨玉米,而2015年前8个月为437万吨。国内玉米供需严重失衡。中国食品工业协会玉米分会副秘书长刘小然曾表示,基于该行业普遍认为的三个月消费量,库存消耗率应为25%,而中国目前的库存消耗率已超过50%。在过去的三年里,中国的玉米库存每年增加3000万吨,随着连续大丰收,年度库存的增加可能会增加。

    玉米市场所有部门的库存都很高,但下游消化能力有限。玉米淀粉产业在深加工行业是多年来最困难的局面。中国东北的大多数企业停止生产,而许多生产企业也在亏损经营。在这种情况下,玉米期货价格无休止地下跌。截至10月13日,这家大交易所的主要玉米期货合约1605合约,在这一年中获得了1770元/吨的新低价。

    分析人士认为,尽管临时仓储政策有助于解决农民在销售粮食、保护农民利益和确保粮食安全方面的困难,但自该政策实施以来,其弊端日益明显。特别是,当前玉米库存过高和玉米价格下跌将引发许多问题。具体来说,有三个主要方面。

    首先,它引发了种植业的重组,危及中国的粮食安全。玉米收购和储藏导致玉米价格上涨,造成玉米大豆间作区弃种玉米的现象,黑龙江省尤为突出。然而,玉米降价趋势形成后,明年种植面积减少是大势所趋。分析师认为,市场价格现在倾向于鼓励东北地区增加水稻种植,但实际情况是,中国东北地区在多年减少种植面积后可能面临国内水稻种子短缺,这并不排除未来市场用进口水稻种子填补这一缺口。因此,中国的稻米产业可能面临与大豆产业相同的转基因问题。

    第二,增加财政负担。据记者了解,在临时仓储的采购、保管和拍卖全过程中,每吨成本约为494元,而开放式仓储的成本为611元。2014年黑龙江省大量粮食进入国库,储存压力巨大。为缓解粮食收储压力,黑龙江省在2014年通过获得国家支持、国有粮食企业自筹资金和社会各界投资等方式筹集资金建仓,启动仓储设施和建设项目维修改造,全年总投资46.4亿元。一些负责粮食部门的地方官员表示,由于“粮食短缺”和缺乏跨省转移和营销努力,今年的仓储压力仍将很大。

    第三,深加工行业的利润被严重侵蚀。中粮生化事业部风险控制部助理总经理朱永胜表示,随着淀粉价格的快速下跌,淀粉加工业再次陷入巨额亏损状态,堪比2008年。此外,木薯淀粉从北到南逐渐压缩了玉米淀粉的生存空间,侵蚀了东北玉米淀粉企业的传统销售区域。此外,玉米下游的酒精、味精、赖氨酸等深加工行业的利润均有所下降。

    加速“去库存”保护“三农”利益

    针对当前玉米标识的困境

    此外,业内人士建议,可以从以下几个方面控制玉米库存,改善玉米消费环境和经营能力:一是交通补贴、生产补贴等刺激企业消费的政策;二是研究玉米消耗燃料乙醇的新途径;三是控制进口,打击走私。第四,积极参与期货市场,规避风险;第五,加快马铃薯期货等期货新品种上市,丰富套期保值行业体系。

    与此同时,分析师认为,在当前形势下,加快玉米种植结构调整迫在眉睫,明年种植前最好给出明确的政策指导。中国玉米网的统计数据显示,2015年东北产区农民种植玉米的成本在1万元/公顷以上,同比增长1000-2000元/公顷。朱永生说,拥有自己土地的农民今年赚了钱,租地的成本大大提高了农民种粮的成本。农民仍然坚信,玉米种植的最大支持力量是政府的市场支持购买。一旦临时仓储的购买价格降低,农民的种植收入将受到很大影响。

    (来源:中国证券报)

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